Épargne Pierre : avis 2026, rendement, prix et risques

Épargne Pierre est une SCPI diversifiée à capital variable gérée par ATLAND Voisin. Elle investit principalement dans les métropoles régionales françaises et pèse 2,811 milliards d’euros au 30 juin 2026. Son ancien prix unitaire de 208 € a été divisé par dix le 1^er juillet 2026 : une part vaut désormais 20,80 €, sans changement économique pour les associés déjà présents.

Notre avis 2026 repose sur le bulletin officiel du 2^e trimestre 2026, le rapport annuel 2025 et la page produit d’ATLAND Voisin, consultés le 25 août 2026. Nous convertissons explicitement les données par part publiées avant la division afin d’éviter l’erreur fréquente qui consiste à comparer 208 € et 20,80 € comme s’il s’agissait d’une baisse. Pour comprendre le fonctionnement général du placement, commencez par notre guide des SCPI.

Notre avis sur Épargne Pierre en 2026

Épargne Pierre reste l’une des SCPI françaises les plus mutualisées : 411 actifs, 760 locataires et 53 363 associés au 30 juin 2026. Aucun actif ou locataire isolé ne devrait donc, à lui seul, déterminer la performance du fonds. Sa répartition entre bureaux, commerces, hôtellerie, activités et santé est plus diversifiée que celle d’une SCPI spécialisée comme Cristal Rente ou Activimmo.

Le rendement est régulier : 5,28 % en 2025 et un TRI sur dix ans de 5,03 % au 31 décembre 2025. Le TOF de 94,14 % reste correct, mais il est inférieur aux niveaux proches de 99 % de certains concurrents. Surtout, la SCPI comptait 63 817 parts en attente de retrait au 30 juin 2026 dans l’ancienne unité de part. La collecte permettait un délai moyen annoncé de deux mois, mais cette file doit être suivie trimestre après trimestre.

Indicateur	Valeur	Date
Capitalisation	2 811,24 M€	30 juin 2026
Associés	53 363	30 juin 2026
Actifs	411	30 juin 2026
Locataires	760	30 juin 2026
Prix de souscription	20,80 €	Depuis le 1er juillet 2026
Prix de retrait	18,72 €	Depuis le 1er juillet 2026
TD / PGA	5,28 % / 5,28 %	2025
TRI 10 ans	5,03 %	31 décembre 2025
TOF	94,14 %	2e trimestre 2026
Endettement	Environ 11 %	30 juin 2026

Division du prix de part : ce qui a changé le 1er juillet 2026

L’assemblée générale a approuvé une division par dix de la valeur unitaire. Chaque ancienne part de 208 € est devenue dix parts de 20,80 €. Le nombre de parts détenues a donc été multiplié par dix, tandis que la valeur totale, les droits de vote et les revenus économiques sont restés inchangés à la date de l’opération.

Exemple	Avant le 1er juillet 2026	Après le 1er juillet 2026
Prix unitaire	208 €	20,80 €
Nombre de parts pour 2 080 €	10	100
Valeur totale	2 080 €	2 080 €
Distribution 2025 équivalente	10,98 € par ancienne part	1,098 € par nouvelle part

La division facilite les réinvestissements et les souscriptions programmées, mais elle n’a créé ni rendement ni plus-value. La première souscription reste fixée à 2 080 €, soit 100 nouvelles parts. Les versements ultérieurs peuvent être réalisés à partir d’une part, soit 20,80 € selon la page officielle.

Rendement : 5,28 % en 2025

Épargne Pierre a distribué l’équivalent de 10,98 € par ancienne part en 2025, dont 0,12 € de plus-value, soit un taux de distribution de 5,28 %. Après division, cela correspond à 1,098 € par nouvelle part. La performance globale annuelle ressort elle aussi à 5,28 %, car le prix de souscription n’a pas varié en 2025.

Au premier trimestre 2026, la distribution a été de 2,64 € par ancienne part, dont 0,15 € de plus-value, puis de 2,49 € au deuxième trimestre. Dans la nouvelle unité, cela équivaut respectivement à 0,264 € et 0,249 € par part. Cette conversion évite de donner l’impression erronée d’une chute des revenus après le 1^er juillet.

Distribution trimestrielle en 2026, mensuelle en 2027

Les revenus restent versés trimestriellement en 2026. ATLAND Voisin annonce un passage à une distribution mensuelle à partir de janvier 2027. Deux distributions additionnelles de capital sont prévues les 24 novembre et 23 décembre 2026 ; elles ne constituent pas des loyers et n’entrent pas dans le calcul de la performance annuelle. Il faut donc les distinguer du rendement récurrent.

Un patrimoine très diversifié en régions

Épargne Pierre investit exclusivement en France, principalement dans les métropoles régionales. Au 30 juin 2026, la répartition sectorielle est dominée par les bureaux, suivis des commerces et des actifs d’hôtellerie-tourisme.

Secteur	Part des valeurs vénales
Bureaux	47,05 %
Commerces	28,71 %
Tourisme et hôtellerie	10,16 %
Activités et entrepôts	8,30 %
Santé et éducation	5,54 %
Résidentiel et alternatif	0,24 %

Le poids de 47,05 % des bureaux reste significatif. La granularité du portefeuille réduit le risque propre à un immeuble, mais ne protège pas contre une baisse générale de la demande de bureaux ou une hausse des coûts de remise aux normes. Une SCPI paneuropéenne telle que Remake Live apporte une diversification géographique différente, au prix d’autres risques fiscaux et immobiliers.

Répartition géographique

Zone	Part des valeurs vénales
Paris et Île-de-France	27,11 %
Nord-Ouest	17,42 %
Sud-Ouest	16,15 %
Nord-Est	13,64 %
Sud-Est	12,97 %
Nord	12,71 %

La répartition est bien équilibrée entre régions. En revanche, l’investisseur n’obtient aucune diversification hors de France. Pour comparer une autre SCPI française régionale, consultez notre avis sur Cœur de Régions.

Occupation : un TOF de 94,14 %

Le taux d’occupation financier atteint 94,14 % au deuxième trimestre 2026. Il comprend 92,02 % de locaux occupés et 2,12 % de locaux sous franchise ou mis à disposition d’un futur locataire. Les 5,86 % restants correspondent aux différentes formes de vacance, de travaux ou de locaux non disponibles.

Épargne Pierre a encaissé 35,64 M€ de loyers au cours du trimestre. Avec 760 locataires, le risque locatif est mutualisé, mais la vacance doit être suivie : une hausse durable pèserait à la fois sur les revenus, les charges non récupérées et la valeur des immeubles.

Prix de part et valeur de reconstitution

Le prix courant est de 20,80 € et le prix de retrait de 18,72 €. Le bulletin du deuxième trimestre indique une valeur de reconstitution de 204,04 € par ancienne part au 30 juin 2026, soit 20,404 € après conversion. La page produit affiche séparément 20,72 € comme valeur au 1^er juillet 2026.

Ces deux chiffres officiels ne coïncident pas exactement. Nous privilégions le bulletin trimestriel pour l’arrêté semestriel et signalons l’écart au lieu de masquer l’incohérence. Dans les deux cas, le prix de 20,80 € reste proche de la valeur de reconstitution et dans la fourchette réglementaire. Cela ne garantit pas sa stabilité future.

Liquidité : 63 817 anciennes parts en attente

Au 30 juin 2026, Épargne Pierre comptait 63 817 parts en attente de retrait sur le marché primaire, dans l’ancienne unité de 208 €. Après la division, cela équivaut mécaniquement à 638 170 nouvelles parts. Cette file provient notamment d’un retrait institutionnel enregistré fin mars, alors que les investisseurs institutionnels ne représentaient qu’une faible part du capital.

La collecte brute du deuxième trimestre s’est élevée à 22,718 M€, et le volume de retraits au même montant. Le bulletin indique un délai moyen de traitement de deux mois sur le semestre. Il ne s’agit pas d’une garantie pour une demande future : le délai peut s’allonger si les souscriptions ralentissent ou si les retraits augmentent.

La liquidité est aujourd’hui un critère aussi important que le rendement. Avant d’investir, il faut consulter le dernier bulletin disponible, vérifier la file d’attente et conserver une épargne de précaution hors SCPI.

Quels sont les frais d’Épargne Pierre ?

Frais	Montant officiel
Commission de souscription	12 % TTC du prix, soit 2,49 € sur une part à 20,80 €
Commission de gestion	12 % TTC des recettes brutes encaissées
Cession avec intervention de la société de gestion	6 % TTC du prix net vendeur, à la charge du cédant
Cession directe ou transmission gratuite	120 € TTC par cessionnaire
Suivi des travaux immobilisés	3 % TTC du montant des travaux

La commission de souscription explique l’écart entre 20,80 € à l’achat et 18,72 € au retrait. Une revente rapide expose donc à une perte même si le prix de la part ne change pas. L’horizon recommandé par la société de gestion est d’au moins dix ans.

Délai de jouissance supprimé jusqu’au 31 décembre 2026

Pour les souscriptions validées entre le 1^er février et le 31 décembre 2026, ATLAND Voisin a temporairement supprimé le délai de jouissance. Une souscription peut ainsi générer des revenus potentiels dès le mois suivant sa validation. Cette mesure commerciale n’est pas nécessairement pérenne : il faut vérifier la documentation en vigueur le jour de la souscription.

La suppression du délai améliore l’entrée pour le nouvel associé, mais elle ne transforme pas les revenus en garantie. Elle peut aussi diluer le résultat disponible si la collecte n’est pas investie assez rapidement ; la société de gestion indique que la taille du fonds limite cet effet.

Fiscalité en 2026

Épargne Pierre investissant en France, ses loyers perçus par un particulier résident fiscal français relèvent en principe des revenus fonciers : barème progressif de l’impôt sur le revenu et prélèvements sociaux de 17,2 %, selon la situation personnelle. Le PFU de 31,4 % en 2026 ne s’applique pas aux loyers immobiliers ordinaires ; il peut concerner la composante financière éventuelle.

La valeur IFI publiée au titre de 2025 était de 169,11 € par ancienne part, soit 16,911 € après division. La valeur à déclarer et l’assujettissement dépendent toutefois de la situation du contribuable. Le démembrement de parts de SCPI peut modifier la répartition des revenus et de l’IFI, mais il exige une analyse patrimoniale précise.

Les risques à ne pas sous-estimer

• Perte en capital : le prix de part et la valeur de reconstitution peuvent baisser.
• Liquidité : la revente n’est pas garantie ; 63 817 anciennes parts étaient en attente au 30 juin 2026.
• Bureaux : ils représentent 47,05 % des valeurs vénales et restent sensibles aux nouveaux usages.
• Vacance : le TOF de 94,14 % implique 5,86 % de locaux non pleinement contributifs.
• Endettement : environ 11 % au 30 juin 2026 ; le levier amplifie les mouvements de valeur.
• France uniquement : le portefeuille n’offre pas de diversification immobilière internationale.
• Frais : l’écart achat-retrait pénalise particulièrement les détentions courtes.

À qui Épargne Pierre peut-elle convenir ?

Épargne Pierre peut convenir à un épargnant qui recherche une SCPI française très mutualisée, accepte une durée d’au moins dix ans et souhaite un rendement historiquement régulier plutôt qu’une promesse agressive. Elle peut constituer une ligne centrale aux côtés de véhicules plus spécialisés ou européens.

Elle est moins adaptée à une personne qui pourrait avoir besoin rapidement du capital, qui veut une garantie, qui est déjà très exposée aux bureaux français ou qui souhaite optimiser la fiscalité grâce à des revenus immobiliers étrangers. Une comparaison avec CORUM Origin illustre ce dernier profil, avec des risques différents.

Sources et méthode

Les données proviennent du bulletin Épargne Pierre du 2e trimestre 2026, du rapport annuel 2025 et de la page officielle d’ATLAND Voisin. Les données publiées dans l’ancienne unité ont été divisées par dix lorsqu’elles sont présentées en équivalent actuel.

Nous distinguons les faits arrêtés au 30 juin 2026, les changements applicables depuis le 1^er juillet et les objectifs non garantis. Cette analyse est informative et ne remplace pas un conseil personnalisé.

Conclusion : notre avis final

Épargne Pierre conserve de vrais atouts : une capitalisation de 2,811 Md€, 411 actifs, une forte mutualisation et un rendement de 5,28 % en 2025. La division du prix de part améliore la souplesse de réinvestissement sans modifier l’économie du placement.

Notre avis est positif mais plus vigilant qu’auparavant. Le TOF de 94,14 %, les 63 817 anciennes parts en attente et la baisse de la valeur de reconstitution semestrielle imposent un suivi régulier. Épargne Pierre peut rester une SCPI de cœur de portefeuille pour un horizon long, à condition de la diversifier et de ne jamais confondre stabilité passée avec garantie future.

Questions fréquentes sur Épargne Pierre